糖期货下行严重

 商品期货     |      2018-12-28 17:41:01    |    作者:小小助手  
进入12月下旬以来,白糖期货大幅度震荡造成了其指数跌到了2018年下半年以来的低点,市场离破位下跌,近在眼前。仅一步之遥。笔者认为,国内糖基本面相对疲弱,进一步下跌的可能性非常大,短期期货价格将维持弱势振荡态势。长期来看仍受熊市周期影响。

糖期货下行严重
 
2019年预计将是国内食糖市场熊市的一个尾巴,熊市的余威仍在,糖价寻底筑底的过程仍未完成。印度急需向国际市场出口以解其国内市场供应严重过剩的燃眉之急,为此印度政府不惜违反WTO规则对出口进行补贴,很有可能会导致国际糖价二次探底,国际糖价下跌将令国内食糖边际成本下移。国内方面,2018/2019榨季新增供应量同比增加60万吨至1330万吨,表观供应缺口下降至170万吨,同时由于差价的原因,进口量上升。另外,甘蔗直补也会令国内的生产成本出现坍塌,现货市场囤货的需求受到抑制。

糖期货下行严重
 
一方面因为期货贴水导致仓单天然较少,另一方面交易所调低了关键区域交割仓库的升水和库容,目前基本处于平水附近。这反映出市场预期差在收敛,持仓水平也处于阶段性低位,表明市场出现大级别单边行情的概率极低。短期现货价格仍有压力,期货价格仍将维持弱势。
 
印度供应过剩以及高达500万吨的出口潜能令国际糖价二次探底的风险大增。边际成本下移带动国内糖价下跌,糖厂巨大的资金压力导致现货价格异常疲弱。短期糖市看不到有明显超预期的利好,糖价仍将维持弱势振荡态势。所以投资糖类商品期货的朋友近期最好还是减仓避险为上策。
 
作者:小小助手
 
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